Uma Visão Geral Simples Da Análise Quantitativa

Uma visão geral simples da análise quantitativa

Investir pode ser uma experiência altamente emocional. As pessoas, os produtos e a história das empresas podem levar os investidores a desenvolver um apego a uma segurança específica. A perspectiva de ganhar ou perder uma quantia significativa de dinheiro pode levar os investidores a se comportar de maneira irracional. Todos os altos, baixos e sentimentos potenciais associados ao investimento podem ofuscar o objetivo final - ganhar dinheiro. Em um esforço para se concentrar no último e eliminar o primeiro, a abordagem "quantitativa" para investir procura prestar atenção aos números em vez dos intangíveis.

Digite o "Quants"

Harry Markowitz é geralmente creditado com o início do movimento de investimento quantitativo quando ele publicou uma "Seleção de portfólio" no Journal of Finance em março de 1952. Markowitz usou matemática para quantificar a diversificação e é citado como um dos primeiros a adotar o conceito de que modelos matemáticos poderiam Ser aplicado ao investimento. Robert Merton. Um pioneiro na teoria financeira moderna, ganhou um Prêmio Nobel por sua pesquisa de trabalho em métodos matemáticos para preços de derivados. O trabalho de Markowitz e Merton lançou as bases para a abordagem quantitativa (quant) para investir.

Ao contrário dos analistas de investimentos qualitativos tradicionais, os quants não visitam empresas, não conhecem as equipes de gestão nem pesquisam os produtos que as empresas vendem em um esforço para identificar uma vantagem competitiva. Eles muitas vezes não sabem ou se preocupam com os aspectos qualitativos das empresas em que investem, confiando puramente em matemática para tomar decisões de investimento.

Hedge gestores de fundos abraçou a metodologia e avanços na tecnologia de computação que avançou ainda mais o campo, como algoritmos complexos poderiam ser calculados em um piscar de olhos. O campo floresceu durante o boom e busto de pontocom. Como quants em grande parte evitado o frenesi do busto de tecnologia e queda do mercado. Enquanto eles tropeçavam na Grande Recessão, as estratégias de quant permanecem em uso hoje e ganharam notável atenção por seu papel na negociação de alta freqüência (HFT) que depende de matemática para tomar decisões comerciais. Investimento quantitativo também é amplamente praticado tanto como uma disciplina autônoma e em conjunto com a análise qualitativa tradicional para o reforço do retorno e mitigação de risco.

Dados, dados em toda parte

O surgimento da era do computador tornou possível a enorme volumes de dados em períodos de tempo extraordinariamente curtos. Isso levou a estratégias de negociação quantitativas cada vez mais complexas, como os comerciantes procuram identificar padrões consistentes, modelar esses padrões e usá-los para prever os movimentos de preços em títulos.

Os quants implementam suas estratégias usando dados publicamente disponíveis. A identificação de padrões permite que eles criem disparadores automáticos para comprar ou vender títulos. Por exemplo, uma estratégia de negociação baseada em padrões de volume de negócios pode ter identificado uma correlação entre o volume de negociação e os preços. Se, por exemplo, o volume de negociação de um determinado estoque subir quando o preço da ação atingir os US $ 25 por ação e cair quando o preço chegar a US $ 30, um quant pode configurar uma compra automática em US $ 25,50 e venda automática em US $ 29,50. Estratégias semelhantes podem ser baseadas em ganhos, previsões de ganhos, surpresas de ganhos e host de outros fatores. Em cada caso, os comerciantes de quantos puros não se preocupam com as perspectivas de vendas da empresa, equipe de gerenciamento, qualidade do produto ou qualquer outro aspecto de seus negócios. Eles estão colocando suas ordens para comprar e vender com base estritamente nos números contabilizados nos padrões que identificaram.

A análise quantitativa pode ser usada para identificar padrões que podem se emprestar a negócios de segurança lucrativos, mas isso não é seu único valor.

Enquanto ganhar dinheiro é um objetivo que cada investidor pode entender, a análise quantitativa também pode ser usada para reduzir o risco. A busca pelos chamados "retornos ajustados ao risco" envolve a comparação de medidas de risco como a alfa. beta. R-quadrado. Desvio padrão ea relação de Sharpe, a fim de identificar o investimento que irá entregar o mais alto nível de retorno para determinado nível de risco. A idéia é que os investidores não devem assumir mais riscos do que o necessário para atingir seu nível de retorno. Assim, se os dados revelarem que dois investimentos são susceptíveis de gerar retornos semelhantes, mas que será significativamente mais volátil em termos de balanços de preços para cima e para baixo, os quants (e bom senso) recomendaria o investimento menos arriscado. Mais uma vez, os quants não se preocupam com quem gerencia o investimento, o que seu balanço parece, que produto ajuda a ganhar dinheiro ou qualquer outro fator qualitativo. Eles se concentram inteiramente nos números e escolhem o investimento que (matematicamente falando) oferece o menor nível de risco.

Os portfólios de paridade de risco são um exemplo de estratégias baseadas em quantos em ação. O conceito básico envolve a tomada de decisões de alocação de ativos com base na volatilidade do mercado. Quando a volatilidade diminui, o nível de risco assumido na carteira aumenta. Quando a volatilidade aumenta, o nível de risco assumindo a carteira vai para baixo. Para tornar o exemplo um pouco mais realista, considere uma carteira que divide seus ativos entre dinheiro e um fundo de índice SP 500. Usando o Índice de Volatilidade de Câmbio das Opções do Conselho de Chicago (VIX) como indicador da volatilidade do mercado de ações, quando a volatilidade aumenta, nossa carteira hipotética transferiria seus ativos para caixa. Quando a volatilidade declina, nossa carteira transferiria os ativos para o fundo índice SP 500. Modelos podem ser significativamente mais complexos do que o que aqui referimos, talvez incluindo ações, títulos, commodities, moedas e outros investimentos, mas o conceito permanece o mesmo.

O comércio de Quant é um processo de tomada de decisão desapaixonado. Os padrões e os números são tudo o que importa. É uma disciplina de compra / venda eficaz, como pode ser executada de forma consistente, sem obstáculos pela emoção que é freqüentemente associada com decisões financeiras.

É também uma estratégia rentável. Como os computadores fazem o trabalho, as empresas que dependem de estratégias quantitativas não precisam contratar grandes e caras equipes de analistas e gerentes de portfólio. Tampouco precisam viajar por todo o país ou pelo mundo para inspecionar as empresas e reunir-se com a gerência para avaliar possíveis investimentos. Eles simplesmente usam computadores para analisar os dados e executar os comércios.

"Mentiras, malditas mentiras e estatísticas" é uma citação muitas vezes usada para descrever a miríade de maneiras em dados podem ser manipulados. Enquanto analistas quantitativos procuram identificar padrões, o processo não é de forma alguma infalível. A análise envolve o abate através de grandes quantidades de dados. Escolher os dados certos não é de forma alguma uma garantia, assim como os padrões que parecem sugerir certos resultados podem funcionar perfeitamente até que não. Mesmo quando um padrão parece funcionar, validar os padrões pode ser um desafio. Como todo investidor sabe, não há apostas seguras.

Pontos de inflexão, como a recessão do mercado de ações de 2008/2009, podem ser difíceis nessas estratégias, pois os padrões podem mudar de repente. Também é importante lembrar que os dados nem sempre contam toda a história. Os seres humanos podem ver um escândalo ou mudança de gestão como ele está se desenvolvendo, enquanto uma abordagem puramente matemática não pode necessariamente fazê-lo. Além disso, uma estratégia torna-se menos eficaz como um número crescente de investidores tentam empregá-lo. Assim, mesmo os padrões que trabalham tornar-se-ão menos eficazes enquanto mais e mais investors tentam lucrar com ele.

A linha de fundo

Muitas estratégias de investimento utilizam uma combinação de estratégias quantitativas e qualitativas. Eles usam estratégias quant para identificar potenciais investimentos e, em seguida, usar a análise qualitativa para levar seus esforços de pesquisa para o próximo nível na identificação do investimento final. Eles também usam informações qualitativas para selecionar investimentos e dados quantitativos para gerenciamento de risco. Embora as estratégias de investimento quantitativo e qualitativo tenham seus proponentes e seus críticos, as estratégias não precisam ser mutuamente exclusivas.